2025年债券ETF市场深度解析：政金债券ETF的崛起与未来展望

摘要： 自2013年国内首只债券ETF成立以来，债券指数化投资已成为越来越多投资者的选择。近年来，得益于市场环境的利好和政策的引导，债券ETF凭借其市场分散、费率低廉、品种齐全等优势，获得...

自2013年国内首只债券ETF成立以来，债券指数化投资已成为越来越多投资者的选择。近年来，得益于市场环境的利好和政策的引导，债券ETF凭借其市场分散、费率低廉、品种齐全等优势，获得了市场的广泛认可，规模也迎来了爆发式增长。数据显示，截至2025年2月7日，全市场债券型ETF数量已达29只，总规模突破2000亿元，标志着我国债券ETF市场进入了一个全新的发展阶段。

2024年债券市场的牛市行情为债券ETF的规模和份额带来了大幅增长。其中，富国基金旗下的政金债券ETF（511520）表现尤为突出。根据上交所和富国基金官网数据，截至2025年2月11日，该基金规模已达418.53亿元，位居全市场债券型ETF规模榜首，充分展现了其强大的吸引力和市场认可度。从业绩表现来看，政金债券ETF（511520）同样亮眼。根据基金四季报数据，截至2024年12月31日，该基金近一年净值增长率达9.79%，显著高于同期业绩比较基准收益率、万得债券型基金总指数（分别为7.26%和4.47%）。其联接基金A类份额近一年净值增长率更是高达11.47%，同期业绩比较基准为6.9%。优异的业绩表现是政金债券ETF持续获得资金流入的重要原因。

政金债券ETF（511520）基金经理朱征星认为，该基金规模快速增长至400亿元，主要源于两方面因素：一是产品设计上的优势。政金债券ETF具有流动性好、费率低、波动相对可控等特点。公开数据显示，2024年其日均成交金额超过67亿元，交易活跃；管理费和托管费合计仅为0.2%/年，投资成本低廉；跟踪的标的指数久期约7.5年，是市场上唯一一只专注于长久期政金债的ETF产品，政金债较国债拥有更强的票息保护，持有体验良好，为投资者提供了便捷的场内交易工具。此外，该ETF还可在上交所进行质押式回购操作，进一步增厚收益。二是2024年债券牛市行情的有力支撑。朱征星指出，2024年是债券牛市的第七年，也是利率债行情表现最好的一年。宽松的流动性使得债市大部分时间处于“资产荒”状态，众多投资者选择通过政金债券ETF便捷地延长场内久期，以更好地把握债券牛市行情。

展望2025年，朱征星认为，债市大概率仍将维持牛市态势。全球大变局下，我国净出口和汇率可能面临压力，国内基本面正处于化债和新旧动能转换的过渡期。央行或将继续维持宽货币政策，财政政策发力的重点可能是“防风险”，而“稳增长”将是实现“防风险”的关键。这些因素将持续支撑债券牛市环境。

然而，投资者仍需注意，债券市场存在一定的风险。未来宏观经济政策的变化、利率的波动以及信用风险等因素都可能对债券市场产生影响。在投资债券ETF之前，投资者应该充分了解产品特性和市场风险，谨慎投资，理性决策。 本文仅供参考，不构成投资建议。