锂盐价格下跌，但矿产供应紧张支撑金属价格震荡

摘要： 本周国内锂盐价格小幅下跌，工业级碳酸锂均价为7.25万元/吨，电池级碳酸锂均价为7.5万元/吨，均较上周有所下降。氢氧化锂价格也呈现下跌趋势。尽管如此，锂盐库存小幅累积，但供应端因...

本周国内锂盐价格小幅下跌，工业级碳酸锂均价为7.25万元/吨，电池级碳酸锂均价为7.5万元/吨，均较上周有所下降。氢氧化锂价格也呈现下跌趋势。尽管如此，锂盐库存小幅累积，但供应端因头部企业检修和原料短缺，整体供应量减少，价格下行空间有限，预计短期内价格将维持震荡。 普氏锂精矿价格小幅下调，与锂盐价格走势一致，市场观望情绪浓厚，预计短期内将震荡运行。 镍价上涨，但印尼镍矿配额审批缓慢限制了冶炼产能扩张，不锈钢市场成交疲软，新能源需求增速放缓，整体呈现供需双弱格局。 钴价偏弱运行，三元材料需求不及预期，硫酸钴供应量小幅缩减，市场短期内需求偏弱局面难以改变。 稀土价格偏强运行，氧化镨钕价格小幅上涨，但下游需求减弱，市场成交活跃度不高，预计近期价格弱稳维持。 锡价上涨，但下游备货谨慎，成交有限。缅甸佤邦锡复产节奏不明朗，印尼精炼锡出口恢复缓慢，短期供应端矿紧格局不变，对锡价形成支撑。 锑锭价格平稳运行，市场现货供应有限，预计短期内价格将持续稳定。 APT价格小幅上涨，但钨矿供应趋紧，下游需求平淡，市场持续博弈。 铀价维持高位，全球能源供求紧张，铀供给偏紧预期持续，Inkai铀矿停产加剧了供应紧张局面。 投资建议方面，报告建议关注成本曲线较低且未来供给增量大的锂业公司（雅化集团、永兴材料、中矿资源、赣锋锂业），以及稀土（北方稀土、金力永磁）、锡（兴业银锡、华锡有色、锡业股份）、锑（湖南黄金、华钰矿业）和铀（中广核矿业）相关公司。 风险提示包括：锂盐需求增速不及预期、锂盐供给超预期、锡下游需求不及预期、缅甸锡矿复产时间超预期、锡矿项目建设进度超预期、俄镍流入供给增量超预期、锑矿供给超预期、钨矿供给超预期以及地缘政治风险。