警惕！黄金暴涨背后暗藏杀机：四巫日血洗，3500美元梦碎？

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摘要： 黄金市场综述：震荡中的机遇与挑战周五（3月21日）欧洲交易时段，现货黄金价格经历了一场“过山车”行情，盘中一度跌破3030美元关口，随后又回到3030美元上方，呈现窄幅震荡态势...

黄金市场综述：震荡中的机遇与挑战

周五（3月21日）欧洲交易时段，现货黄金价格经历了一场“过山车”行情，盘中一度跌破3030美元关口，随后又回到3030美元上方，呈现窄幅震荡态势。尽管本周整体来看，黄金价格仍录得正收益，但周五的下跌已经是连续第二个交易日的回调。值得注意的是，此前一天，黄金刚刚刷新了3057美元的历史新高，年初至今累计涨幅高达16%，并且在2025年已经创下了15次价格纪录。这表明黄金市场在持续上涨的过程中，也伴随着显著的波动风险，投资者需要密切关注市场动态，把握震荡中的机遇与挑战。

市场波动诱因：四巫日、地缘政治与政策预期

黄金市场此番震荡，背后有多重因素共同作用。

地缘政治风险：中东与东欧局势的影响

首当其冲的是持续紧张的地缘政治局势。路孚特的数据显示，中东加沙地区以及土耳其的紧张态势并未缓解，再加上俄乌冲突的不确定性，都使得黄金的避险属性凸显，持续吸引资金流入，对金价形成支撑。

政策因素：美国矿产政策与印尼矿业调整

其次，政策层面的因素也不容忽视。美国方面，关于提升关键矿产自给能力的举动引发了市场关注。虽然短期内其直接影响可能有限，但长期来看，可能会改变全球资源供需格局。此外，印尼矿业政策的调整导致当地矿业股大幅下挫，也间接反映了大宗商品市场的潜在波动风险，加剧了市场的谨慎情绪。

基本面深度解析

地缘政治与避险需求：核心支撑依然稳固

当前黄金市场的核心支撑，仍然来自地缘冲突的持续升温。中东及东欧局势的不确定性，导致全球资金持续向避险资产倾斜。尤其值得注意的是，如果冲突升级或者谈判陷入僵局，可能触发新一轮避险买盘，推动黄金突破近期高点。

政策与市场情绪：机构乐观预期持续发酵

美国近期通过行政手段加速关键矿产开发的举措，虽然旨在减少对外依赖，但短期内对黄金供需的影响有限。更值得关注的是，市场对政策变动的预期，可能引发情绪波动。例如，如果关键矿产自给能力提升，导致美元信用边际增强，或许会对黄金构成压力，但目前这一逻辑尚未被充分定价。

另一方面，机构对黄金的乐观预期持续发酵。多家知名机构已将黄金目标价上调至3500美元，这一信号强化了市场的看涨共识。此外，养老基金等大型机构在商品市场的积极布局（例如安大略教师养老基金去年9.4%的收益中，大宗商品贡献显著），进一步验证了黄金的配置价值。

“四巫日”效应：短期流动性压力释放

周五的“四巫日”事件，导致期货和期权合约集中到期，交易员面临头寸调整压力。尽管到期合约并未引发大规模抛售，但部分投资者选择获利了结，导致黄金价格承压。这一现象属于技术性回调范畴，并未改变黄金的长期上行趋势。

技术面深度解析

日线图分析：高位震荡，多空博弈

从日线图来看，黄金当前处于高位震荡阶段，技术信号呈现多空博弈特征：

布林带分析。 布林带上轨3049.95，中轨2941.32，下轨2832.60，当前报价3037.90位于中轨上方，但接近上轨压力区。布林带开口向上，显示多头趋势未改，但价格在创历史新高后向中轨回踩，表明短期存在调整需求。
关键位置： 若价格站稳中轨(2941)，则多头格局延续，后续有望再度测试上轨；若跌破中轨，可能进一步下探2832附近支撑。
均线系统。 长期均线(200日线2758.34，100日线2632.41)呈多头排列，且价格远高于均线，显示长期上升趋势稳固。短期均线(如5日、10日线)在3000美元上方形成密集支撑，若回调不破此区域，则调整属于健康范畴。
偏离度观察： 当前价格与长期均线的偏离度处于历史高位，需警惕技术性修复需求，但地缘因素或延缓回调节奏。
MACD与CCI指标。 MACD柱状线(DIFF 47.46，DEA 39.35)位于零轴上方，但红柱缩短，暗示多头动能减弱。若DIFF下穿DEA形成死叉，短期可能进入震荡区间。CCI(14)值94.13接近超买阈值(100)，反映市场短期过热，价格回调有助于释放压力。若CCI回落至中性区域(±100)，则调整可能结束。

4小时图分析：短期波动路径显现

4小时图显示更清晰的短期波动路径：

布林带与价格通道。 布林带收窄(上轨3062，中轨3027，下轨2993)，价格当前位于中轨附近(3037)。若价格站稳中轨，短期有望向上轨反弹；若跌破，则可能测试2993支撑。
通道线突破： 此前价格沿上升通道运行，但在周五跌破通道下沿，暗示短期趋势转弱。需观察能否重新站上3042(日线枢轴点)以确认多头回归。