《2025穩定幣末日狂潮：Visa顫抖，USDT崩盤？》

摘要： 穩定幣重塑全球金融格局：2025年市場現狀深度解讀穩定幣正在以前所未有的速度改寫全球金融的面貌。一份由Dune Analytics和Artemis共同發布的《2025年穩定幣現...

穩定幣重塑全球金融格局：2025年市場現狀深度解讀

穩定幣正在以前所未有的速度改寫全球金融的面貌。一份由Dune Analytics和Artemis共同發布的《2025年穩定幣現狀》報告揭示，過去一年，穩定幣市場迎來爆發式增長，不僅機構加速入場，去中心化穩定幣也強勢崛起，鏈上交易活躍度更是持續攀升，穩定幣正在成為加密貨幣世界不可或缺的基石，並深刻影響著傳統金融的發展方向。

市場規模與增長：穩定幣交易額超越Visa

穩定幣供應量與交易額雙雙飆升

截至2025年2月，穩定幣的總供應量已達到驚人的2140億美元，年交易額更是高達35萬億美元，這一數字是Visa年交易量的兩倍，彰顯了穩定幣在金融領域的巨大影響力。與此同時，市場活躍度也水漲船高，鏈上活躍地址數量增長了53%，突破了3000萬大關。

機構資金湧入，加速TradFi與加密融合

穩定幣市場的蓬勃發展，離不開機構資金的大規模湧入。這些資金不僅為市場帶來了流動性，更推動了傳統金融（TradFi）與加密貨幣市場的深度融合，為金融創新注入了強勁動力。

USDC與USDT：龍頭地位下的市場份額之爭

USDC：合規驅動，市值翻倍

在日趨嚴格的合規化進程和積極的市場策略雙重推動下，USDC市值實現了翻倍，達到560億美元。這一增長得益於MiCA及DIFC監管批准，以及Stripe、MoneyGram等重要战略合作夥伴的加入，並在全球市場的快速擴張。

USDT：鞏固支付地位，拓展新興市場

USDT總市值增長至1460億美元，依舊是市值最大的穩定幣，但市場份額有所下滑。雖然機構採用度有所下降，USDT正逐步轉向P2P匯款市場，以鞏固其在全球支付領域的地位，尤其是在新興市場，USDT的應用場景正在不斷拓展。

去中心化穩定幣：DeFi生態的新興力量

USDe (Ethena Labs)：創新機制引領增長

在去中心化金融（DeFi）生態系統中，去中心化穩定幣正扮演著越來越重要的角色，其中，USDe（Ethena Labs）表現尤為亮眼。USDe的市值從1.46億美元暴增至62億美元，一躍成為市場第三大穩定幣。其增長的關鍵在於創新性的收益策略及Delta中性對衝機制。

USDS (MakerDAO/Sky)：品牌重塑提升競爭力

MakerDAO品牌重塑為Sky，並推出合規友好的USDS，市值於2025年2月已達26億美元。品牌重塑和合規性提升，顯著增強了USDS在去中心化穩定幣市場的競爭力。

資金流向與行業分布：公鏈競爭格局初顯

以太坊：穩定幣發行的主要平台

穩定幣的流動趨勢反映了不同公鏈在市場中的定位與競爭力。以太坊仍然是穩定幣的主要發行平台，佔據了55%的供應份額，鞏固了其在穩定幣生態中的核心地位。

Base與Solana：DeFi與Meme幣推動交易量增長

Base和Solana在交易量方面增速迅猛，這主要得益於DeFi和Meme幣市場的蓬勃發展。這兩條鏈已成為穩定幣資金流轉的重要鏈上生態，吸引了大量交易者和開發者。

TRON：P2P支付與跨境匯款的核心樞紐

TRON繼續在全球P2P支付和跨境匯款市場佔據核心地位，尤其是在新興市場。在這些地區，穩定幣被廣泛用於日常支付和儲蓄，成為當地居民重要的金融工具。

流動性集中於中心化交易所，DeFi驅動交易

大多數穩定幣流動性主要集中在中心化交易所（CEX），這表明CEX仍然是穩定幣交易的主要場所。然而，交易量主要由DeFi（DEX、借貸、收益挖礦）驅動，體現了資金的高效流轉和創新。

穩定幣的核心作用與未來展望：專家觀點

穩定幣不僅已成為加密貨幣市場的關鍵基礎設施，更在推動傳統金融領域的創新。多位業內專家分享了他們對穩定幣未來發展的樂觀展望：

Dragonfly：穩定幣是金融體系的超級導體

Dragonfly普通合夥人Rob Hadick表示：“穩定幣是加密市場的生命线，也是金融體系的超級導體。它們打开了新的市場和金融機會，推動了原本難以觸及的創新。”

Base：期待更多本地貨幣穩定幣

Base產品負責人Neodaoist表示：“穩定幣在跨境支付方面的優勢顯著。希望Base支持更多本地貨幣穩定幣，讓全球用戶能用熟悉的貨幣在鏈上交易，提高區塊鏈技術的普及度。”

Ethena Labs：USDe提供可靠的美元替代品

Ethena Labs研究負責人Conor Ryder認為：“新一代穩定幣必須具備市場韌性。USDe的核心是收益支撐的穩定機制，確保用戶獲得可靠的美元替代品。”

Herd：Solana的Meme幣交易離不開穩定幣

Herd創始人兼數據分析專家Andrew Hong表示：“穩定幣流向取決於基礎設施的優劣——低成本、快速交易，以及市場需求。在Solana，Meme幣交易對流動性和即時結算需求極高，使穩定幣成為不可或缺的一部分。”

TRON DAO：USDT在新興市場推動真實經濟

TRON DAO社區發言人Sam Elfarra表示：“TRON已成為穩定幣交易的首選區塊鏈，每日交易額達數十億美元。USDT在TRON上推動了真實經濟活動，尤其是在新興市場，它已成為支付和儲蓄的關鍵工具。”