凯莱英2024年业绩预告深度解析：大订单退潮后的增长之路

摘要： 凯莱英(06821.HK)发布2024年度业绩预告，预计归属于公司股东的净利润为人民币85,000万元至105,000万元，同比下降54%至63%。这一结果与2023年的大额订单交...

凯莱英(06821.HK)发布2024年度业绩预告，预计归属于公司股东的净利润为人民币85,000万元至105,000万元，同比下降54%至63%。这一结果与2023年的大额订单交付密切相关，剔除该因素后，公司业绩展现出一定的韧性。

业绩下滑原因深度剖析：

公告显示，2024年营业收入同比下降23%至25%，主要是因为2023年交付的大订单在本年度不再出现。然而，剔除大订单影响后，小分子CDMO业务仍保持增长，新兴业务也实现了3%的同比增长，显示出公司业务结构调整和转型升级的成效。净利润降幅大于营业收入降幅，主要原因有以下几点：

1. 大订单效应消退： 2023年的大订单贡献了高额利润，其缺失直接影响了2024年的盈利水平。
2. 新兴业务挑战： 新兴业务收入下降，部分业务处于爬坡期，产能利用率低，加上国内市场竞争激烈，导致毛利率较低。
3. UK Sandwich site爬坡期： 新投产的UK Sandwich site仍在爬坡阶段，尚未贡献充分的产能和效益。
4. 研发投入加大： 公司持续加大研发投入，为未来的业务增长奠定基础，这在短期内会对利润产生一定影响。

积极信号与未来展望：

尽管面临挑战，但凯莱英的业绩预告也传递出一些积极的信号：

1. 小分子业务恢复： 小分子业务已经基本消化了大订单退潮带来的资源冗余，盈利水准恢复到历史较好水平。
2. 化学大分子业务增长： 化学大分子业务在多肽、核酸、ADC等领域展现出积极态势，四季度收入占全年收入比例超过45%，显示出公司在高附加值领域的竞争优势。
3. 订单承接向好： 全年累计新签订单同比增长约20%，来自欧美市场的订单增速更快，订单承接保持向好趋势，为公司未来发展提供了有力保障。

区块链技术潜在应用：

虽然此次业绩预告并未提及区块链技术，但未来凯莱英可以考虑将区块链技术应用于以下方面：

• 供应链管理： 利用区块链技术提升供应链透明度和可追溯性，确保原材料和产品的质量安全。
• 数据安全： 利用区块链技术保障研发数据、生产数据和客户数据的安全，防止数据泄露和篡改。
• 知识产权保护： 利用区块链技术保护公司在CDMO领域的知识产权，防止技术被盗用。

结论：

凯莱英2024年业绩预告显示，公司面临大订单退潮的挑战，但同时也展现出积极的应对策略和稳健的增长潜力。公司在小分子业务的恢复和化学大分子业务的增长上取得了进展，未来订单承接向好，为公司持续发展奠定了基础。 通过积极探索新兴技术，例如区块链，凯莱英有望进一步提升效率，增强竞争力，实现可持续发展。